4月以来，锌价下行趋势良好，预计下半年锌价弱势下行格局有望延续。

公开资料显示，中国国新控股有限责任公司于2010年12月22日经国务院批准成立，由国务院国资委代表国务院履行出资人职责，2016年初被国务院国有企业改革领导小组确定为国有资本运营公司试点的两家中央企业之一，是在国家授权范围内履行国有资本出资人职责的国有独资公司，是国有资本市场化运作的专业平台。

南都湾财社记者采访中，业内人士认为，此次重罚落地之后，普华永道中国业务可能会出现人事与客户动荡。此外，由于处罚中包括暂停业务资格，普华永道自今年3月以来遭遇的解约潮可能还会持续。

供应宽松已经成为常态    图为锌冶炼厂加工利润

据ILZSG数据显示，2019年4月全球锌精矿产量为113.46万吨，同比增加8.37%。目前海外锌精矿仍处于稳步增产期。国内5月锌精矿产量为44.83万吨，同比增加6.54%，首次实现近一年以来的单月同比增长。同时海关数据显示，5月国内进口锌精矿约为26.4万吨，环比上涨47.4%，同比上涨0.8%。随着进口利润的持续好转，未来进口锌精矿数量预计仍将保持高位。整体来看，全球原料供应仍处于宽松阶段，锌矿供应大概率将维持偏宽松的态势。

高利润下产量或维持高位

锌矿供应的增加，为国外锌冶炼产出提供了充足的原料保障，同时较高的加工费也提振了国外锌冶炼业。近期，国内平均加工费维持6600元/吨，冶炼厂的利润已属于历史最高水平。5月中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%。株冶、汉中锌业产能进一步恢复，湖南增量明显。高冶炼利润下，部分冶炼厂检修计划后推，检修时间缩短。供应端产能瓶颈逐渐突破，预计下半年锌锭产量将继续上升。虽然北方炼厂7—8月仍有常规检修，但供应增加趋势不变。

需求季节性转弱特征凸显

1—5月全国重点企业镀锌板累计产量891.4万吨，累计同比减少2.3%。1—5月镀锌板累计销量为875.4万吨，累计同比减少2%。国内5月末重点企业镀锌板库存为31.86万吨，同比减少27%。镀锌企业主动去库存加速，需求维持偏弱态势。汽车行业方面，产销同比均下降，持续收缩。虽已出台汽车消费刺激政策，但效果始终不明朗。在整体经济下行背景下，后期汽车行业低迷态势或难以改变。基建领域的投资增速也有趋缓迹象，竣工面积增速下移，短期房地产领域仍然没有亮点拉动下游镀锌消费增长。

另一方面，6月国内锌锭社会库存增加，现货市场流通货源较多，交投平淡。后期国内锌锭供应将维持高位，消费增速或继续放缓，加上进口锌以及保税区锌锭库存阶段性流入，预计下半年国内锌锭库存将不断加大。

总之，锌市场供给压力较大配资平台什么品牌好，叠加消费端面临季节性转淡，锌价仍有下探空间。

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